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债券市场开年迎来上涨,二级债基表现亮眼,后市仍需关注社融边际变化

弘兴快讯网2024-03-28 21:57:58【休闲】9人已围观

简介上周1.1-1.7),债券市场整体呈现上涨态势,资金面在央行开年净回笼操作下重回平衡状态,资金利率有所抬升。在此背景下,各类型债券基金净值提升明显,部分二级债基表现活跃,周净值增长率超1%。短期市场依 霍格沃茨里的至尊巫师

上周(1.1-1.7),债券涨级债基债券市场整体呈现上涨态势,市场社融资金面在央行开年净回笼操作下重回平衡状态,开年霍格沃茨里的至尊巫师资金利率有所抬升。迎上在此背景下,表现边际变化各类型债券基金净值提升明显,亮眼部分二级债基表现活跃,后市周净值增长率超1%。仍需短期市场依然看多,关注但机构也在分析后市可能的债券涨级债基变化因素,重点需要关注社融边际变化。市场社融

新年首周债市迎来“开门红”

上周,开年恰逢元旦假期,迎上霍格沃茨里的至尊巫师有四个交易日。表现边际变化债券市场开年迎来上涨,亮眼收益率曲线上观察3年期以上期限国债收益率下行约4-5bp,资金面在央行开年净回笼操作下重回平衡状态,资金利率有所抬升。

有分析指出,经济在波折中恢复,政策层面有期待,房地产市场需求仍待企稳,宏观环境对债券而言相对比较友好。当然,债市依然有不少资金存在分歧,尤其是叠加权益市场波动,上周债券市场的波动性依然明显。

具体来看,上周受降准降息预期增加、权益市场走弱影响,在资金整体均衡的情况下国债利率下行,国开利率上行,期限利差有所收窄。全周看,10年期国债收益率下行4bp至2.52%,10年期国开债收益率上行2bp至2.70%。

流动性方面,央行上周连续净回笼,公开市场全口径净回笼24230亿元。资金面整体均衡、全周看,资金利率走势边际收敛。

天风证券分析指出,降准降息预期渐浓,叠加利率债发行进度偏慢,短期内债市继续看多,关注社融边际变化。浙商证券(601878)研报也指出,1月是否降息预计对后续降息概率会产生影响。在防止资金空转导向不变的情况下,若后续PSL大规模接续投放对于降准和MLF投放或确有替代作用,货币政策大幅宽松的窗口期可能有限。

中期视角来看,浙商证券指出,经济增速下有底,地产风险得到对冲后,利率缺乏大幅下行的基础;而经济增速的弹性决定了债市的调整幅度,利率趋势性上行不具备基础。因此,在较长一段时间内,利率处于上有顶下有底的区间内运行,逢高可配置。

说明:各类型债券基金上周头部业绩汇总 截至1.8 来源:Choice数据

二级债基表现活跃,部分涨超1%

回顾上一周的债券基金表现情况,货币型基金收益率出现明显回暖,平均7日年化收益率达到2.2%,天弘余额宝收益率超过2.4%,为近四年高位水平。有分析指出,货币基金通常在季末、年末等时点小幅走高,预计春节前,资金利率大概率会脉冲式走高,货基收益率也会维持在较高水平。

此外,二级债基表现活跃,其中,部分产品周内净值涨幅超过1%。Choice数据统计显示,招商安庆债券上周净值涨幅达到1.2134%,是所有债券基金当中收益率最高的一只。此外,像中短债基金等也表现不俗,浙商中短债A录得0.7595%。

可见,二级债基再一次成为市场赚钱效应最明显的“固收+”产品,而此类产品在近期热度较高,尤其是在过去的一个月当中业绩有所回升。

不过,纵观2023年全年,二级债基并非最稳妥的投资工具,仍有部分二级债基亏损较大。如工银添慧A2023年收益率为-10.21%。此外,嘉实稳怡、浙商丰利增强、华宸未来稳健添盈A等14只二级债基,2023年亏损均在5%以上。持仓数据显示,上述亏损较大的基金2023年普遍保持了较高的股票仓位,最低也达15%左右。

施罗德交银理财认为,今年上半年债券市场主线,仍将是检验经济复苏成色,其中以地产销售能否企稳最为关键;下半年债市压力可能比上半年更大。中邮理财表示,利率短端具有较好配置价值,长端短期下行空间有限。可加强挖掘城投债,择优适度拉长久期;二永债调整后择机配置,适度下沉层级。

每日经济新闻

(责任编辑:王治强 HF013)

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