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【财经分析】美联储2024年降息几成定局 力度可能不及市场预期

弘兴快讯网2024-03-28 16:29:08【娱乐】8人已围观

简介新华财经华盛顿1月4日电记者许缘)美国联邦储备委员会结束2023年最后一次货币政策会议后宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间,这是美联储连续三次会议维持利率水平,基本为本轮紧缩政策 崛起太古

  新华财经华盛顿1月4日电(记者许缘)美国联邦储备委员会结束2023年最后一次货币政策会议后宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间,财经储年成定场预这是分析美联储连续三次会议维持利率水平,基本为本轮紧缩政策画上句号。美联崛起太古美联储发出暗示,降息局力及市2024年降息成为大概率事件,财经储年成定场预但何时开启降息仍存不确定性。分析

  美联储2023年12月13日发布的美联最新一期经济前景预期显示,19名联邦公开市场委员成员中有16名预计2024年将至少降息两次,降息局力及市仅2名官员预计将维持目前利率水平。财经储年成定场预其中,分析6名成员认为2024年联邦基金利率水平或降至4.5%至4.75%,美联较目前水平低了75个基点。降息局力及市崛起太古

  根据美联储1月3日发布的财经储年成定场预货币政策会议纪要,联邦公开市场委员会成员一致认为,分析6个月以来核心通货膨胀数据以及越来越多迹象都表明,美联需求和供应正变得更加平衡,美联储在冷却高通胀方面取得了“明显进展”。联邦基金利率“可能处于或接近本轮紧缩周期的峰值”。几乎所有与会者都表示,如果通胀持续好转,截至2024年底,美联储下调利率水平将是合适的。

  美联储主席鲍威尔在2023年12月会议后举行的新闻发布会上也向外界表达了这一看法,称与会官员普遍认为“进一步加息不太可能是合适的”。如果经济如期发展,预计2024年底联邦基金利率的适当水平将在4.6%。这也意味着,美联储2024年开启降息周期或成定局。

  但是,官员们并未在上次会议上讨论何时开始降息,与会者保留了若通胀再次升温就加息的选项。同时,与会官员就未来利率走向的看法存在分歧。

  会议纪要显示,美联储官员重申了目前通胀仍远高于2%的长期目标,实现物价稳定进程仍存停滞风险。因此,他们一致认为,货币政策“在一段时间内保持限制性立场是合适的,直至通胀明显朝着目标水平持续下降”。几位官员暗示,利率在当前高水平停留的时间可能“较目前预期的更长”。但也有多位与会者警告称,保持太长时间的限制性货币政策将对经济构成影响。

  对此,鲍威尔也表示,联邦基金利率“可能已经或接近本轮紧缩周期的峰值”,但鉴于疫情以来美国经济遇到的各类意外情况,委员会仍无法确保经济正朝着2%的通胀目标迈进。

  根据美国全国广播公司财经频道(CNBC)日前对35位经济学家、策略师和分析师的调查结果,美联储于2024年中期开始降息是普遍观点,但力度和速度可能不及市场预期。

  这份调查结果显示,受访者预计2024年美联储降息幅度约85个基点,降息速度大致为每季度25个基点,远低于期货市场预估的120个基点。截至2024年底,联邦基金平均利率或降至4.53%。这一水平与鲍威尔的预计相持平。

  不过,与美联储一样,35位受访者对于2024年降息问题上的观点也分为“鹰派”和“鸽派”。Brean Capital首席经济顾问约翰·赖丁(John Ryding)认为,美联储需要开始制定降息路线图。他指出,由于降息将滞后于通胀的下降,实际利率或在降息开启后继续上升,货币政策实际上仍是收紧的。

  美国全国互助保险公司(Nationwide Mutual Insurance Company)首席经济学家凯西·博斯蒂扬奇(Kathy Bostjancic)指出,市场已经过早地消化了美联储2024年第一季度开始降息的高可能性。她预计,进一步稳定的反通胀(即通胀放缓)将推动美联储在2024年年中左右开始降息。

  不过,Bleakley金融集团首席投资官彼得·布克瓦尔(Peter Boockvar)认为,美联储可能“更加固执地”维持货币政策紧缩的时间,将比市场预期的时间更长。

  根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的一项美联储跟踪数据,截至美东时间1月4日上午,市场预计美联储在1月30日至31日举行的2024年首次货币政策会议上维持利率水平的可能性达到93.3%,但在3月会议上降息25个基点的概率高达62.1%。同时,市场认为美联储在2024年5月继续降息25个基点的概率也接近50%。

  美联储2024年货币政策的另一个不确定因素在于是否会结束量化紧缩。根据调查结果,平均来看,受访者认为美联储将在2024年11月停止缩减资产负债表规模,但意见分歧较大。其中,预计2024年结束量化紧缩政策的比例为55%,30%的人认为将在2025年或更晚,还有13%表示不清楚。

  更为具体来看,受访者平均预计美联储将在其资产负债表规模为6.2万亿美元、银行准备金规模为2.6亿美元时停止量化紧缩。而目前,美联储资产负债表规模为7.7万亿美元,银行准备金规模则在3.4亿美元。按每月缩减950亿美元的速度计算,仍需8至9个月才能将银行准备金降至预期的平均水平。

(文章来源:新华财经)

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