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国金证券-鼎阳科技-688112-盈利能力再创新高,业绩超预期-230823

弘兴快讯网2024-03-29 05:01:09【热点】6人已围观

简介业绩简评  8月23日,公司发布23年中报,23H1公司实现收入2.35亿元,同比+43.27%;归母净利润0.83亿元,同比+47.54%。其中23年二季度实现收入1.33亿元,同比+38.17%; 秦总变情种:独爱娇柔妻

业绩简评

  8月23日,国金公司发布23年中报,证券再创23H1公司实现收入2.35亿元,鼎阳秦总变情种:独爱娇柔妻同比+43.27%;归母净利润0.83亿元,科技同比+47.54%。盈利业绩其中23年二季度实现收入1.33亿元,新高同比+38.17%;归母净利润0.48亿元,同比+30.29%,超预超出市场预期。国金

经营分析

  中高端产品保持高增长,证券再创23Q1毛利率、鼎阳净利率创新高。科技根据公告,盈利业绩23H1公司中端、新高秦总变情种:独爱娇柔妻高端产品收入同比+44.45%、超预101.33%,国金中高端仪器占比持续提升,23H1中高端仪器合计占比达到78%(相比22年底提升3pcts),中高端仪器均价更高(四大主力产品平均价格提升41.97%),拉动公司整体盈利水平持续提升,2302公司毛利率、净利率分别达到62.34%、35.82%,分别环比+3.17、0.72pcts。

  高端频域产品增速亮眼,带动盈利能力。公司在射频微波类产品竞争优势明显,公司已经发布最高输出频率达40GHz的射频微波信号发生器。高类产品平均单价是示波器平均价格4倍,该产品的平均毛利率相比示波器高10pcts,23H1公司射频微波产品境内营收同比+126.45%,助力利润释放。

  23H境内市场实现翩倍以上增长,国产化进程加迹推进。根据公告,2301公司境内市场收入同比+93.30%,其中境内教育市场收入同比+188.71%,大幅高于公司整体收入增速,受益于国家政策支持,国内市场业务有望维持高增长。

  重视研发投入、成功自研前端放大器芯片,推动后续产品顺利发布。22年12月公司正式发布第一款自研数字示波器前端放大器专用芯片SFA8001,该款芯片带宽达到8GHz: 23H1公司研发费用达到0.34亿元,研发费用率达到14.43%(同比+1.76pcts),保持高研发投入助力公司后期发布高端产品。

盈利预测、估值与评级

  我们预计2023-2025年公司营业收入为5.64/7.64/10.38亿元,归母净利润为1.90/2.57/3.47亿元,对应PE为37/28/20x,维持“买入”评级。

风险提示

  原材料短缺风险、募投项目进展不及预期、高端产品拓展不及预期、限售股解禁风险、汇率波动风险。

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