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宏观政策渐进式回归,加强定向、相机调控

弘兴快讯网2024-03-28 17:27:12【探索】1人已围观

简介中评社北京3月9日电/近日发布的政府工作报告,正式官宣了2021年中国宏观政策的总基调——回归常态,“不急转弯”。这两个关键词的内涵在报告中延伸为,“积极的财政政策要提质增效,更可持续”;“稳健的货币 都市风云之时代传奇

中评社北京3月9日电/近日发布的宏观政府工作报告,正式官宣了2021年中国宏观政策的政策总基调——回归常态,“不急转弯”。渐进机调都市风云之时代传奇这两个关键词的归加内涵在报告中延伸为,“积极的强定财政政策要提质增效,更可持续”;“稳健的向相货币政策要灵活精准、合理适度”。宏观同时,政策报告提出要“处理好恢复经济和防范风险关系”,渐进机调“坚决守住不发生系统性风险的归加底线”。  多位接受第一财经采访的强定专家表示,在发达经济体超常规刺激易放难收的向相国际环境下,中国经济政策面临输入性通货膨胀的宏观都市风云之时代传奇压力和内部人口老龄化的挑战。随着货币政策回归常态化,政策全面降准降息在今年几乎不会再出现,渐进机调流动性将退潮,稳杠杆防风险成为2021年重要政策主线之一。  不过,宏观政策仍将保持连续性稳定性可持续性,促进经济运行在合理区间,在区间调控基础上加强定向调控、相机调控、精准调控。  中银证券全球首席经济学家管涛表示,从国家层面来讲,发展是硬道理,稳增长是当前宏观政策的优先项;但从部门层面来看,防范化解金融风险仍然是守土有责。  全面降准降息大概率落空  总体来看,今年宏观经济预期目标回归常态,为宏观政策向常态化回归奠定了基础。  疫情影响下,2020年我国并未设定GDP增速目标,而是强调“引导广义货币供应量(M2)和社会融资规模增速明显高于去年(2019年)”。  今年的政府工作报告在恢复设定GDP增长目标(6%以上)的同时还表示,“货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配,保持流动性合理充裕,保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。这意味着,2021年货币投放量要小幅减速。  在东方金诚首席宏观分析师王青看来,2021年的货币政策将从对冲经济下行压力转向把握好稳增长、防风险与控通胀之间的综合平衡。  光大银行金融市场部分析师周茂华认为,2021年全球疫情仍是影响全球经济复苏成色的关键变量,目前全球疫情形势依然严峻,国内经济处于恢复阶段,需要一定货币政策给予支持;但在全球流动性泛滥、金融市场波动剧烈的情况下,国内货币政策总量保持适度,更倚重结构性政策精准支持,让资金资源流向最需要、最困难和最有效率的领域。依据2021年GDP目标和通胀预测目标,广义货币供应M2同比增速应该在9.0%~10%附近。  实际上,对于市场而言,前期的刺激政策退出已成共识,关键在于退出的节奏和力度。  而对于非常规货币政策的退出,金融高层已多次释放信号。最近一次是在近日国新办新闻发布会上,中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示:“因为今年整个市场利率回升,估计贷款利率会有回升和调整,但总体利率还是较低”。  这也一度被市场误读为监管层“口头加息”。而实际上,所谓贷款利率会提升,主要还是指前期一些贷款财政贴息等政策会退出。  从2020年5月以来,货币政策操作已经连续多月静默,LPR(贷款市场报价利率)连续10个月按兵不动。值得注意的是,2021年政府工作报告并未提及降准降息,多位专家预计,这或许意味着2021年全面降准降息概率极低。  周茂华对第一财经记者表示,2021年全面降准的概率低。一是宏观经济环境不同于去年特殊时期,国内疫情防控形势向好,国内经济稳步恢复,加之海外经济呈现复苏回暖迹象,一定程度利好我国外需,政策逐步回归是大方向;二是在全球流动性泛滥情况下,国内需要防范局部资产泡沫风险,确保宏观杠杆整体平稳;在经济不出现异常影响的情况下,国内更多倚重结构性、创新工具进行调节。  “从今年来看,降准降息这些政策肯定是没有必要,2020年是应对疫情的特殊年份,因此降准降息次数较多。2021年整个宏观经济已回归正常化,总量政策(降准、降息)出现的概率不大,符合市场预期。”中信证券研究所副所长明明称。  王青则表示,考虑到2021年的经济增长及物价走势,年内实施加息提准的可能性很小,这也是货币政策“稳”字当头、不急转弯的一个具体体现。  稳市场多箭齐发  与2020年政府工作报告内容相比,2021年报告中一些新的提法引起市场关注。  2021年政府工作报告指出,要保持宏观政策连续性稳定性可持续性,促进经济运行在合理区间,在区间调控基础上加强定向调控、相机调控、精准调控。宏观政策要继续为市场主体纾困,保持必要支持力度,不急转弯,根据形势变化适时调整完善,进一步巩固经济基本盘。

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