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十大券商策略:本轮A股反弹行情尚未结束 滞涨行业有望迎来补涨契机

弘兴快讯网2024-03-28 17:12:58【综合】4人已围观

简介转自:金融界国金策略:本轮A股反弹行情尚未结束展望12月A股上涨动力大概率仍将维持“单一”的受美债利率下行影响,且美债利率早在11月已较大程度释放了下行压力,因此,对于年末推升A股的动力或边际减弱。当 被赐婚给大奸臣之后

转自:金融界

国金策略:本轮A股反弹行情尚未结束

展望12月A股上涨动力大概率仍将维持“单一”的大券弹行受美债利率下行影响,且美债利率早在11月已较大程度释放了下行压力,商策束滞因此,略本轮被赐婚给大奸臣之后对于年末推升A股的股反动力或边际减弱。当然,情尚契机市场仍旧期待年底政策预期,未结望迎倘若“宽货币”、涨行“宽财政”等预期兑现,补涨市场上涨动力或将有所增加。大券弹行综上,商策束滞我们认为本轮A股反弹行情尚未结束,略本轮但短期内上涨动力或环比减弱,股反维持谨慎乐观的情尚契机态度,建议不追高,未结望迎而敢于逢低介入。涨行展望12月甚至2024Q1,判断成长风格仍将是市场主线,其中,预计主题投资、中小盘、甚至微盘占优的逻辑将大概率不变。

华安策略:无需担忧市场调整风险 滞涨行业有望迎来补涨契机

11月第4周市场震荡小幅下跌,其中创业板指在成长板块全线回落的被赐婚给大奸臣之后情况下回调领先。展望后市,A股短期内震荡概率偏大,但可无忧调整风险。①海外风险持续缓释。美联储11月议息会议纪要释放鸽派信号,美债利率回落,有利于全球资本市场风险偏好回升,带动人民币汇率持续反弹,对A股形成偏好支撑;②政策端发力持续落地。本周政策集中发力于地产,融资支持、土地限价有所放开、调控政策进一步优化,政策呵护地产意味明显。③基本面修复持续叠加流动性较为宽裕。配置方向上可能出现阶段性的切换行情,前期滞涨行业有望迎来补涨契机。此外,对于一些中长期的方向,也可坚定持有。具体地,建议关注三条主线。

申万宏源策略:岁末年初行情迎来动力切换窗口

岁末年初行情的演绎符合预期,目前来到了动力切换的窗口:中美经贸关系改善事件性交易时点已过,美联储加息结束交易的短期演绎也已趋于充分。后续行情的看点将是美联储经济回落进一步确认/国内稳增长持续催化/国内金融改革加码。借海外压力缓和之机,国内加码刺激势在必行:有效化债需要货币扩张 + 利率下行。房地产相对其他产业的金融条件亟需从“偏紧”向“正常化”(甚至定向刺激)过渡,政策刺激落地窗口已开启,后续催化仍可期待。国内刺激政策催化,驱动领涨板块“高低切”,短期顺周期占优波段还有演绎空间。中期继续提示,2024年结构选择三大思路:1.新产业趋势不断出现是必然趋势(华为链创新还有很多看点);2. 从中国经济新范式思考景气方向(出口链和新跨国公司、新消费);3. 强调公司治理、股东回报正在成为一种思潮,广义中特估提估值可期。

海通策略:本轮行情为何纠结?上涨还能持续吗?

展望后市,本轮行情尚未结束,岁末年初行情正在徐徐展开。首先,在A股历史上哪怕是震荡市或者熊市期间,年度视角下依然存在至少两次10-15%左右涨幅的上涨机会,例如2011年、2018年和2022年。而反观今年,截至2023/11/25年内仅有一波行情,包括去年10月底至今年1月底的整体性行情,以及今年2月至5月初的结构性行情,因此,结合历史规律来看,随着国内宏微观基本面逐渐修复,且在海内外积极因素的催化下,后续A股有望迎来年内第二波机会。其次,当前已至岁末年初时,投资者很关心和期待岁末年初股市的行情。从历次岁末年初躁动行情回顾来看,岁末年初行情通常每年都有,背后的原因源自于岁末年初往往是重大会议召开时间窗口,同时11月到3月A股基本面数据披露少,开年投资者的风险偏好相对更高。春季行情具体的启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关,若三四季度行情较弱,则春季行情启动偏早(10月下旬或11月初),若三四季度行情较好,则春季行情启动较晚(1月中下旬或2月初)。由于今年5-10月A股表现较弱,本轮岁末年初行情或较早启动。

中金策略:A股继续关注结构性配置机遇

10月底以来的市场反弹得益于投资者风险偏好改善背景下的估值回稳,建议关注以下几个方面的变化:1)逆周期调节政策仍在加码过程中;2)前期美元指数、美债利率给A股市场带来的影响有所缓解;3)A股估值仍处于历史较极端水平,未来有较大修复空间。展望后市,虽然近期A股市场在前期持续反弹后短期有所波动,但当前资产价格依然隐含投资者较为谨慎的预期,对后续市场表现不必悲观。配置上,风险偏好的回升有望驱动A股小盘风格继续占优,但需要关注大小盘风格的估值分化程度,历史经验显示较大的估值分化也或带来短期的风格再平衡。行业层面建议关注半导体产业链、智能汽车产业链的投资机会,以及受益于企业出海、利率环境缓和的创新药等。

华西策略:又到岁末 宽信用中需积极引入增量资金

本周全球股指涨多跌少,A股主要指数收跌。又到岁末时,宽信用中需积极引入增量资金。美联储最新会议纪要重申谨慎基调,但市场已几乎排除美联储继续加息的可能,本轮十年期美债利率从5%快速下行至4.4%附近,在当前位置进一步大幅下行面临一定阻力。与此同时,国内地产金融政策加快放松使得市场宽信用预期升温,岁末之际,重要会议的政策定调将成主线。预计后续稳增长仍会加码发力,积极财政将成为宽信用的主要抓手,货币政策保持相对宽松,资本市场投资端改革重点在于引入中长期资金,权益市场有望演绎震荡向上的行情。行业配置上:板块轮动加快将成为主要特征,低估值红利作为压舱石,同时关注受益于新产品和政策催化的领域,如华为产业链、医药等。

华福策略:人民币汇率强势反弹 对国内资本市场带来利好

人民币汇率强势反弹,对国内资本市场带来利好。本周人民币汇率继续走强,美元兑离岸人民币由7.22降至7.15附近,11月以来累计下调超1900基点、跌幅超2%。人民币汇率近期走强,一方面源于美元持续走弱,由11月初的106以上降至103附近,另一方面受益于国内经济预期提振及APEC会议后中美关系阶段性缓和。往后看,尽管短期可能略有波动,但美元走弱的大趋势不变,叠加稳增长政策落地下国内经济预期有望持续提升,对应人民币汇率后续趋稳,对国内资本市场构成利好。

中原策略:未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局

当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.23倍、34.20倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。两市周五成交量8306亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。国内需求呈现改善势头,进口出现超预期增长,虽然物价依然较低,主要是因为受到猪肉价格高基数因素影响,预计未来物价将逐步回升。中汽协数据显示,10月汽车销量同比增长13.8%,汽车产销量继9月后再创当月历史同期新高。央行行长表示下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。中美关系释放积极信号,高层会面有望带来双边关系改善。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注汽车、医药以及计算机设备等行业的投资机会。

国盛策略:年末有什么可以期待?

往后看,A股上行空间的打开,需要市场在分子与分母端形成合力。在此之前,市场机会仍然以结构性为主,对于指数的反弹需要步步为营,分阶段参与。结构上,跟上市场动力的转换,聚焦边际预期改善方向:1、结合供给与需求,库存周期的中观线索指向上游和部分可选;2、兼具赔率与政策博弈的顺周期方向;3、人民币汇率维持低位区间,叠加美国制造业补库周期开启,可关注出口链的阿尔法。中期视角下,依然维持“美债利率下有底、国内利率上有顶”的基准判断,参照近年来A股内外双驱动的定价机制,红利资产还是中期的“压仓石”。行业配置建议:步步为营,跟上市场动力的转换,聚焦边际预期改善方向:1、库存周期的供需线索指向:工业金属、化纤、消费电子;2、兼具赔率与政策预期博弈的方向:建材、保险;3、挖掘出口链的阿尔法:纺织、元件、汽车零部件;4、中期维度继续拿好红利“压舱石”。

广发策略:2024年中资股启航!

23年新范式在权益市场的特征体现为:“中美利差倒挂且持续走阔+中美ERP之差在历史低位持续徘徊”。股市ERP之差映射双方宏观底色之差,与利差持续倒挂且走扩相符,当前组合与05-06年和13-14年的中国、90年代日本相仿,长期新范式下最优资产组合仍是“杠铃策略”。随着中美政策底共振,24年进入利差收窄、ERP之差收敛的“回眸”小周期,历史三段收敛小周期内的资产表现:24年中资股有望上行,港股更优,人民币汇率升值,区间风格偏向成长/小盘。

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