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国海证券-澳华内镜-688212-2023年中报点评报告,上半年业绩高速增长,AQ~300快速放量-230820

弘兴快讯网2024-03-28 22:42:47【探索】6人已围观

简介事件:  澳华内镜发布2023年半年报:2023年上半年,公司实现营业收入2.89亿元,同比增长72.74%;归母净利润0.38亿元,同比增长651.46%。  2023Q2实现营业收入1.64亿元, 天神战皇

事件:

  澳华内镜发布2023年半年报:2023年上半年,国海告上高速公司实现营业收入2.89亿元,证券增长同比增长72.74%;归母净利润0.38亿元,澳华天神战皇同比增长651.46%。内镜年中

  2023Q2实现营业收入1.64亿元,报点半年同比增长90.80%,评报归母净利润0.22亿元,业绩同比增长1196.71%。快速

投资要点:

  AQ-300快速放量,放量助力业绩高速增长2023H1公司内窥镜设备业务收入2.77亿元,国海告上高速同比增长80.49%,证券增长内窥镜维修服务收入431万元,澳华同比增长280.38%,内镜年中天神战皇内窥镜诊疗耗材收入757万元,报点半年同比下降40.39%。评报结合临床端的反馈对AQ-300系列进行了持续的迭代,在操控性能、操作手感、稳定性等多个方面都达到了临床操作需求,得到了医生的认可。

  研发费用不断加大,助推软镜品类拓展2023H1公司研发费用为0.70亿元,同比增长88.54%,占营业收入比例为24.08%;研发人员数量为229人,研发人员数量占比为24.08%;2023H1,公司累计获得专利授权203项,其中发明专利52项,实用新型专利92项,外观设计专利59项,持续巩固提高公司的竞争力。

  强化营销体系,深化临床合作公司不断加深产品市场的深度与广度。2023H1,公司已在国内建立16个营销分公司,33个营销服务网点,实现区域垂直深化管理。基于“医工结合”理念,与南京鼓楼医院、长海医院等三级甲等医院进行全方位深度合作。

  盈利预测和投资评级我们预计澳华内镜2023-2025年营业收入分别为6.72亿元、10.01亿元、14.47亿元,同比增速51%、49%、45%,归母净利润0.82亿元、1.40亿元、2.38亿元,同比增速279%、70%、70%,对应2023-2025年PE分别为83x、49x、29x。维持“买入”评级”。

  风险提示AQ-300销售不及预期风险;研发不及预期风险;海外拓展不及预期风险;原材料成本上涨风险;行业政策变化风险。

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